Dünyadan; ABD yerel seçimleri, Trump için ciddi bir kamuoyu yoklamasıydı. Bu yüzden, Trump istediği adayı seçmezlerse New York’a federal fonları keseceğini söyleyerek resmen seçmeni tehdit etti. Ama yerel seçimler Demokratların zaferi ile sonuçlandı.
New York’un yeni seçilen Afrikalı Müslüman, sosyalist başkanı Mamdani pek bir rağbet gördü. Zenginden alıp fakire verecek Robin Hood havası yaratıldı. ABD başkanı seçildiğinde Obama içinde benzer algılar oluşmuştu. Ama, ne dünya fakirleri ne dünya Müslümanları için pek bir değişiklik olmadı. Mamdani’nin en büyük destekçisi Soros. Trump ile geri plana düşünce genç Soros Mamdani’yi destekledi. Parasal gücün fakir edebiyatı yaparak siyasi gücü elde etme çabalarının bir başka senaryosu gibi geliyor bana.
ABD hükümetin kapalılık süresi rekor kırarak altıncı haftayı geride bıraktı. Ufukta Demokratlarla anlaşma olasılığı gözükmüyor. Bu durum Amerikalıların gündelik hayatlarını olumsuz olarak daha fazla etkilemeye başlayacak gibi duruyor.
Türkiye’den; Ekim ayı tüfe, piyasa beklentilerinin altında aylık %2,55 yıllık %32,87 açıklandı. TCMB 2025 yılsonu tahminini de yine güncelledi. Hatırlarsanız yaz başı MB tahminlerinin Kasım ayından önce dikkate alınmaması gerektiğini yazmıştım. Geçen senede ancak Kasım ayı tahmini tutturabilmişti. Bu yılda %31 ile %33 arası gibi, iki ay için oldukça geniş bir marjda yeni tahmini beyan etti. Son iki ay için aylık enflasyon %1 gelirse yılsonu enflasyonu %31 civarında; %2 gelirse %33 civarında bitecek. Bunu bilmek için MB olmaya gerek yok, toplama işlemini bilmek yeterli değil mi yahu?!
Şirketler karlılıkları düştükçe, “ küçülmemiz gerek” algısına sarılıyorlar. Küçülmeye de ilk olarak işçi çıkarmakla başlıyorlar. Bir yıl boyunca küçülme algısı pek çok insanı işsiz bıraktı. Bu küçülme hareketi, yılsonuna kadar artarak devam edecek gibi duruyor. Şirketler kısa vadede kendileri açısından haklı olabilir ama gerçekte işçi çıkarma zararlarına sanki. Daha çok işsiz, daha az tüketim talebi demek, daha az talep daha az üretim demek.
Aynı durum kamu içinde geçerli sanki. Memurun, emeklinin alım gücünün azalması talebin azalmasına, talebin azalması üretimin azalmasına yol açıyor. Kısır döngü. Tüm baskıya rağmen enflasyonda koç gibi direniyor. Dünyada gıda fiyatları bu yıl neredeyse artmadı, bizde dünya rekoru kırıyor. Enerji fiyatları gevşedi, Türkiye’de arttı.
Rantiyeciler tarafından yaratılan sermaye, konut ve araba fiyatlarının artmasına yol açıyor. Konut ve gıda fiyatlarındaki direnç enflasyona dayanma gücü veriyor. Türkiye’yi bu hale işçi, memur, emekli getirmedi ki. Bütün dünyada enerji dahil emtia fiyatları, gıda fiyatları düşerken, enflasyon düşerken Türkiye nasıl bunun tam tersini yaşıyor. Kimse hesap vermiyor, cezasını işçi, memur, emekli ödeyecek. Harika iş ya! Bu ülkeyi bende yönetirim, ne var ki.
Türkiye inşaat sektörü üzerinde ince bir çizgide ileriliyor. Aslında bu sektörde zora düşmeye başladı. Son zamanlarda konkordato ilan eden inşaat şirketleri artıyor. Döviz toplama başladı, yabancı girişi durdu. Bir bahaneye döviz, TL karşısında fırlayabilir, dolar bir anda 55 lira civarını görebilir. MB rezervleri bu yükselişi engellemekte zorlanabilir. Ne zaman mı? İşte onu kestirmek zor. 15 günde de olabilir bir yılda da olabilir.
31 Ekim 2025 TCMB ve BDDK verileri;
Yabancı Portföy; Hissede dört haftalık yabancı satışı sonrası ilgili hafta 243 milyon dolarlık alım geldi. Tahvilde de 487 milyon dolarlık alış var. 2024 yılında 16 milyar dolar üstünde tahvil almışlardı, bu yıl şimdiye kadar 1 milyar dolarlık alım var. 2024 yılını hissede 3 milyar dolarlık satış ile kapamışlardı, bu yıl şimdiye kadar 1,5 milyar dolarlık alımları var. Sabit getirili devlet ihalelerinden 13 milyar alışları olmasa bu yıl bir şey aldıkları yok aslında.
DTH; Bankalardaki toplam döviz mevduat son iki haftada gevşese bile yılbaşına göre 48 milyar dolar artıda. 2021 yılı sonunda gerçek kişi DTH toplamı 147 milyar dolardı. Ardından kur korumalı çıktı ve iki yıl döviz hesapları gevşedi. 2022 ve 2023 yılında 102 milyar dolar olarak kaldı. Bu sene kur korumalı sonlandırılınca 133 milyar dolara geri çıktı. Kısaca kimse dövizden çıkmamış arkadaş. Zaten döviz tutan dövizden çıkmaz bu ülkede. Adamlara her zaman tutacakları döviz için bir de dünyanın faizini ödedik.
TCMB rezervler; 2025 yılında şimdiye kadar brüt rezervler 28,5 milyar dolar, net rezervler 6 milyar dolar, Swapsız net rezervler 9 milyar dolar artıda. Aslında bu artının tamamına Nisan 2025 ayında ulaşmıştık, o zamandan beri boşa kürek çekiyoruz. 29 Mart 2024 tarihinde eksi 66 milyar dolar olan swapsız net rezev bugün 53 milyar dolar artıda. Böyle bakınca harika görünüyor ama, ben olsam çok fazla güvenmezdim.
Piyasalar;
Dünya emtia endeksi; Haftalardır “İne çıka 109 puanı görecek” diye yazıyorum. Geçen haftayı 108,40 puandan kapadı.
Dolar/TL; İzin verildiği ölçüde bebek adımları ile yükselmeye devam ediyor. Hadi bir ay önceye kadar dolar diğer paralar karşında değer kaybediyordu, TL karşısında yükselmemesi normaldi. Son bir aydır dolar dünya paraları karşısında değer kazanıyor ama, TL karşısında gıdım gıdım gidiyor. Kasım sonunu 42,90 civarında bitirmesine izin verecekler gibi. Bu kadar sıkıştırmak iyi değildir doları; kaç defa yaşadık ama ülkeyi yönetenler sıkıştırmak konusunda inatçı.
Eur/Usd; Eylül sonunda Euro nun fazla değerlendiğini ve düzeltme yapabileceğini yazmıştım. Düzeltmeyi iki şekilde yapacaktı ya 1,1675 ile 1,575 arasında uzun süre dinlenecek ya da 1,14 seviyelerine kadar inecekti. İlk seçenek çalışacak gibi dururken vazgeçip 1,14 seviyesine gevşemeye karar verdi ve geçen hafta 1,1469 seviyesini gördü. Bu seviyeden yukarı dönme olasılığı daha fazla. Teknik olarak da temel olarak da.
ABD 10 yr tahvil; %4,15 civarında oldukça güçlü direnci var. Geçen hafta %4,16 dan alış geldi. %4,15 üstünde kalamadığı müddetçe %3,91 hedefim devam ediyor.
Dolar endeksi; Geçen hafta 100 puanı gördü ve 99,50 puan üstünde kalarak beni ciddi şaşırttı doğrusu. Bu haftada üstünde kalırsa ilginç olur ama, ben 98 seviyesine gevşeme olasılığının daha fazla olduğunu düşünüyorum.
Bist100; ABD borsaları AI ve çip şirketlerinin gazıyla “hisse senedi piyasalarında balon var” seslenişlerine rağmen iştahından bir şey kaybetmiyor. ABD hisse senetlerinin fiyatını belirlemek için kullanılan "Buffett Göstergesi" ne göre; ABD hisse senedi piyasası,ABD ekonominin iki katından fazla büyüklüğe ulaştı. Yani aşırı değerli.
Bist100 ise ucuz kalmaya devam ediyor. S&P Nisan ayından bu yana %40 yükseldi. Aynı süre içinde Bistt100 dolar bazında %15 bile yükselmedi. Dünya borsaları patlasa bile Bist100 dayanabilir hatta yükselebilir. Şimdilik 10900 puan üstünde tutunabilmesi yeterli. Ekim ayında dolar bazında kuvvetli desteği olan 2,35 dolardan dönmüştü. Bu ay desteği 2,37 dolar. Direnci ise 2,73 dolarda.
Altın ons; Son bir yılda sert yukarı hareketin arkasından üç hafta dinleniyor. Son çıkışın üstünden geçen hafta ilk yatay haftasını geçirdi. İki hafta daha yatayda kalabilir. 3850 dolar aşağı kırılmadıkça bu strateji açılaşabilir. Esas ana destek 3450 dolar.
Gümüş; 49,50 doların üstüne atamadığı müddetçe yükseliş başlamaz. Büyük olasılık 45,75 dolar civarına kadar düzeltme devam edecek.
Bitcoin; Haftalar önce sert düzeltmeye girebileceğini yazmıştım. 103 doların altında kalması ilk sinyal olabilir.
Yorum Yazın