MENU
  • ÇEVİRİ
  • YORUM
  • YARGI KRİZİ
  • PİYASALAR
  • GÜNDEM
  • DÜNYA
  • EDİTÖRDEN
  • SPOR
  • KÖŞE YAZILARI
  • DOSYA>Seçimin Ardından
  • GENEL
  • KİTAP
  • DOSYA>Avrupa'nın Seçimi
  • DOSYA>Emekliler
  • YAZARLAR
  • FOTO GALERİ
  • WEB TV
  • ASTROLOJİ
  • RÜYA TABİRLERİ
  • HABER ARŞİVİ
  • YOL TRAFIK DURUMU
  • RÖPORTAJLAR
  • Künye
  • Gizlilik Politikası
  • E-Bülten
Yeni Arayış
Yeni Arayış
Yeni Arayış
  • ANA SAYFA
  • KÖŞE & YORUM YAZILARI
  • GÜNDEM
  • KATEGORİLER
    • SİYASET
    • EKONOMİ
    • DIŞ POLİTİKA
    • KÜLTÜR SANAT
    • HUKUK
    • TEKNOLOJİ
    • PSİKOLOJİ
    • FELSEFE
    • KENT
    • EDEBİYAT
    • SAĞLIK
    • ASTROLOJİ
    • GEZİ
    • SÖYLEŞİ
    • EKOLOJİ
    • MEDYA
    • EĞİTİM
  • KÜNYE & İLETİŞİM
Kapat

TCMB’nin faiz düşürmesi rasyonel mi?

Ana SayfaEkonomi̇TCMB’nin faiz düşürmesi rasyonel mi?
TCMB’nin faiz düşürmesi rasyonel mi?

TCMB'nin de belirttiği gibi, gıda ve enerji fiyatları risk oluşturuyor; peki gıda ve enerji fiyatlarını sadece faizleri yükselterek mi?

12 Haziran, 2025, Perşembe 07:00
  • yazdıryorum yazfont küçültfont büyüt
Erdem Bağcı
Erdem Bağcı

Merkez Bankası’nın yıl sonu enflasyon hedefi %29’dur. Kalan aylarda, her şey yolunda giderse, ancak %6-7 oranında enflasyon düşüşü gerçekleşebilir. Bu nedenle, kalan beş ayda her ay faiz düşüşü gerçekleşmeli ve yıl sonunda % 29 enflasyon hedefinin biraz üzerinde %32 politika faizi ile 2025 yılının kapatılması rasyonel olacaktır. Nitekim reel faiz verilemeye devam edilecektir.

Türkiye enflasyon verilerine ve büyüme performansına baktığımızda, TCMB’nin faiz indirimi yapmasının bu aşamada rasyonel olmadığı düşünebilir, özellikle de mevcut enflasyonun maliyet enflasyonu değil de talep enflasyonu olduğunu ve gelir dağılımında da adalet olduğunu düşünenler faizlerin yüksek kalmasının daha rasyonel olduğunu düşünebilirler. Ancak durumun böyle olmadığı, hatta tam tersi, enflasyonun asıl nedeni verimsizlik ve üretim girdilerindeki dışa bağımlılık nedeniyle birim başına üretim maliyetlerinin artışıdır. Bu durumda talebin kısılması karşısında firmaların satış düşüşlerine bağlı olarak, üretimi düşmekte ve birim üretim maliyetlerini daha da arttırmaktadır. Doğal olarak, yüksek faiz nedeniyle talep düşüşü bir noktadan sonra firmaları zorlamakta ve iflasa sürüklemektedir.

Nitekim yaklaşık 2 yıldır yüksek faiz politikasıyla sıkı duruş sürdürülmesine rağmen enflasyon yine 2 yıl önceki seviyededir. Mevcut Verilere bakıldığında, Mayıs 2025 itibarıyla TÜİK verilerine göre yıllık TÜFE %35,41 seviyesindedir. TCMB Başkanı, enflasyonda 2025 sonunda %24’e düşüş beklediklerini, ancak bu oranın yıl içi gelişmelere göre %19–29 aralığında değişebileceğini vurgulamıştır. %19 ile %29 bandı çok geniş bir banttır, (%29-%19=%10/%19=%52,63) yaklaşık %53 bir sapma öngörülmektedir. Bu durum, merkez bankası tarafından dezenflasyon seyrindeki belirsizliklerin yüksek olduğu mesajının verildiğini göstermektedir.

Sıkı para politikasının en önemli olumsuz yan etkisi ise, ekonomik büyümenin düşmesidir. Nitekim, 2025 1. çeyreğinde GSYH yıllık %2 oranında büyüme gösterdi; ekonomistlerin beklentisi ise %2,17 idi. Sektörel bazdaözellikle sanayi ve tarım negatif görüntü verdi. Bu durum, yüksek faizin enflasyon üzerinde beklenen etkiyi gösteremediği gibi, üretim ve istihdamı olumsuz etkilediğini ortaya koymaktadır.

Batının ileri – geri bağlantıları güçlü ekonomik yapıları gözetilerek inşa edilen, klasik ekonomi teorileri çerçevesinde Türkiye ekonomisini değerlendiren görüşler, “Faiz İndirimininŞu Aşamada Rasyonel olmadığını düşünebilirler” çünkü, Enflasyon hâlâ çok yüksek: %35’lere ulaşan enflasyonda, uzun vadede % 24 hedefe inene kadar sıkı duruş sürdürülmesi gerektiğini savunabilirler. Ancak Türkiye ekonomisinin yapısal sorunları olan, Bütçe açığı, Tasarruf açığı, Cari açık gibi üçüz açığın bir doğal sonucu olan yüksek dış borç yükünün çevrilmesinin yüksek faiz ortamında mümkün olmadığının bilinmesi ve göz ardı edilmemesi gerekir.

TCMB'nin de belirttiği gibi, gıda ve enerji fiyatları risk oluşturuyor; peki gıda ve enerji fiyatlarını sadece faizleri yükselterek mi? Düşüreceğiz. Tabi ki hayır, yenilenebilir enerji ve gıda üretimini belirli firmaların tekelinden çıkarıp tabana yayarak bu sorunu çözebiliriz.

Sonuç olarak, Enflasyon hâlâ çok yüksek ve yapışkan haldedir,  Mayıs TÜFE: %35,41 ; TCMB’nin 2025 yıl sonu hedefi: %24 tür. Ancak merkez bankası hedefini sihirli kelimelerle %29’a çekmiştir. Bu nedenle, artık merkez bankasının yıl sonu enflasyon hedefi % 29’dur. Nitekim kalan aylarda, her şey yolunda giderse, ancak %6-7 oranında enflasyon düşüşü gerçekleşebilir. Bu nedenle, kalan beş ayda her ay faiz düşüşü gerçekleşmeli ve yıl sonunda %29 enflasyon hedefinin biraz üzerinde %32 politika faizi ile 2025 yılının kapatılması rasyonel olacaktır. Nitekim reel faiz verilemeye devam edilecektir.

Yazarlar sayfasını izyeret ettiniz mi?
TCMBTürkiye Cumhuriyet Merkez BankasıFaiz

Yorum Yazın

Erdem Bağcı
    Erdem Bağcı

    Bizi Takip Edin
    Facebook
    X (Twitter)
    Instagram
    Linkedin
    Mastodon
    Bluesky
    Köşe Yazarları
    Herkül Millas
    Herkül Millas Taner Timur ve Modernleşme
    Başak Yağmur Eray
    Başak Yağmur Eray Kötülüğün sıradanlığı üzerinden Türkiye’ye bakmak
    Onur Tuğrul Karabıçak
    Onur Tuğrul Karabıçak Altun’un ardından: Boğaziçi, İletişim Başkanlığı, iktidar ve kültürel hegemonya
    Bahar Akpınar
    Bahar Akpınar Bir hafıza ve direniş ritüeli olarak Fatih Altaylı’nın koltuğu
    Bekir Ağırsoy
    Bekir Ağırsoy Zamanı Ölçmek - Takvimin Doğuşu (1)
    Çağatay Arslan
    Çağatay Arslan Batı Karadeniz’in ruhunda pedal çevirmek
    Betül Özdemir Güran
    Betül Özdemir Güran Dağın öteki yüzü
    Murat Aksoy
    Murat Aksoy Şahan ve Çalık’ı tahliyenin anlamı
    Hakan Tahmaz
    Hakan Tahmaz Cumhurbaşkanı’nın ittifak çıkışı ve silahsızlanma sürecinin gölgesinde muhalefet
    Burcu Ağca Karakaya
    Burcu Ağca Karakaya Yeni Proje Okulları Yönetmeliği ne getiriyor, mevcut uygulamalardan ve IB DP’den nasıl farklılaşıyor?
    Özgür Çoban
    Özgür Çoban Polonya'da TVP vakası: Devletin televizyonu, iktidarın borazanı
    Ali Kılıç
    Ali Kılıç İran: Sükûnetten doğan fırtına
    Oğuz Demir
    Oğuz Demir Politika faizi mi, Saray’ın faizi mi?: Bütçe alarm verirken iktidarda çatlak sesleri
    Sema Erder
    Sema Erder Toprakta talandan arta kalanlar 
    Gülşah Eker
    Gülşah Eker Kent, Mekân, Geçicilik (1)
    Ahmet Ziya Gökalp
    Ahmet Ziya Gökalp ABD vs ÇİN biyolojik savaşı: Fentanil
    Erdem Bağcı
    Erdem Bağcı Türkiye ekonomisinde dezenflasyon dönemi
    SON GELİŞMELER
    İhraç edilen teğmenlerin avukatlardan açıklama
    İhraç edilen teğmenlerin avukatlardan açıklama
    Saadet Partisi Genel Başkanı Mahmut Arıkan, Yalova'da tersane işçileriyle bir araya geldi
    Saadet Partisi Genel Başkanı Mahmut Arıkan, Yalova'da tersane işçileriyle bir araya geldi
    MSB kararını açıkladı: Teğmenler TSK'dan ihraç edildi
    MSB kararını açıkladı: Teğmenler TSK'dan ihraç edildi
    DEM Parti İmralı Heyeti’nden Pervin Buldan, DTK Eş Başkanı Leyla Güven’i cezaevinde ziyaret etti
    DEM Parti İmralı Heyeti’nden Pervin Buldan, DTK Eş Başkanı Leyla Güven’i cezaevinde ziyaret etti
    instagram gel gel
    Yeni Arayış
    KünyeGizlilik PolitikasıE-BültenRSSSitemapSitene EkleArşiv
    SOSYAL MEDYA BAĞLANTILARI
    FACEBOOKTWITTERINSTAGRAMLINKEDIN

    Yeni Arayış | Onemsoft Haber Yazılımı