JP Morgan 2025 Aralık için THY'nin hedef fiyatını 494 TL'ye yükseltirken hisse fiyatının dolar bazında 11,8 dolara çıkmasını beklediğini ifade edince JP Morgan'ın 2025 sonu için dolar/TL tahmini de görüldü. JP Morgan’ın 2025 yıl sonu dolar tahmini 41,86 TL oldu.
JP Morgan, yayımladığı son raporda, Türk Hava Yolları (THY) için yatırım tavsiyesini "Nötr"den "Ağırlığını Arttır" (Overweight) seviyesine yükseltti. Analizde, THY’nin şirket değerlendirmesi yapılırken, hisse senedi için de hedef fiyat 494 TL oldu. Ancak bankanın THYAO tahmininden önemli bir detay ortaya çıktı.
CNBC-e’den Ahmet Bal haberine göre, JP Morgan 2025 Aralık için THY'nin hedef fiyatını 494 TL'ye yükseltirken hisse fiyatının dolar bazında 11,8 dolara çıkmasını beklediğini ifade edince JP Morgan'ın 2025 sonu için dolar/TL tahmini de görüldü.
JP Morgan’ın 2025 yıl sonu dolar tahmini 41,86 TL oldu.
DOLAR BEKLENTİSİ GERİLEDİ
JP Morgan'ın THY için bir önceki tahmini Haziran 2025 dönemini kapsarken, THYAO’daki hedef fiyatı 334 lira olmuş, bu da 7,8 dolar hisse fiyatlamasıyla dolar/TL tahminini 42,82 TL olarak gösteriyordu.
JP Morgan'ın dolar/TL beklentisinin Haziran 2025'te 42,82 öngörüden, Aralık 2025’e 41,86'ya gerilediği görülüyor.
TCMB’nin anketinde yurt içi katılımcıların dolar/TL beklentisinin 2024 sonu için 37,28 lira olduğu görülürken, 2025 sonu için beklenti 42,03 seviyesinde oluştu.
THY'DE BEKLENTİLER
Raporda, THY'nin pandemi sonrası dönemde kârlılığını önemli ölçüde artırdığı belirtiliyor. 2023 yılında ayarlanmış EBITDA marjı yüzde 28’e ulaşarak, pandemi öncesi seviyelerin iki katına çıkmış durumda. Ancak, artan rekabet nedeniyle kârlılıkta bir normalleşme bekleniyor. Bu nedenle, 2024 ve 2025 yılları için marj beklentileri yüzde 26-29 aralığına revize edildi.
JP Morgan, THY’nin artan jeopolitik uçuş kısıtlamalarına rağmen, minimal getiri erozyonu ile pazar payı kazanmaya hazır olduğunu belirtti. Şirketin kargo gelirlerinde yüzde 37’lik bir artışla hızlı bir toparlanma gösterdiği ve bu durumun, sektördeki baskıları dengeleme potansiyeline sahip olduğu vurgulandı.
RİSKLER VE DEĞERLENDİRME
Raporda, THY'nin operasyonel kârlılığının yakıt fiyatlarındaki değişiklikler, döviz kurları ve küresel büyüme gibi faktörlerden etkilenebileceği belirtiliyor. Özellikle şirketin EUR ve USD'de uzun pozisyonları bulunurken, zayıf TL karşısında bu durumun risk oluşturabileceğine dikkat çekildi.
THY'nin hisse senedi, EV/EBITDAR çarpanlarına dayalı olarak değerlendirildi ve 2025-2026 hedef çarpanları 5.0x olarak belirlendi. JP Morgan, Türk Hava Yolları için USD bazlı hedef fiyatı 494 TL olarak belirledi.
HİSSE FİYATI İÇİN GÜÇLÜ BEKLENTİLER
JP Morgan’ın raporunda, THY'nin özellikle zorlu endüstriyel koşullar altında bile güçlü performans sergilemesi bekleniyor. Şirketin, artan rekabet ve jeopolitik riskler karşısında yüksek büyüme potansiyeline sahip olduğu ifade edilirken, hisse senedinin cazip bir yatırım fırsatı sunduğu vurgulandı.
Yorum Yazın