Dünyadan; ABD, Çin’in arka bahçesi Nepal’da halk ayaklanması ile iktidarı devirdi; hemen ardından ABD’de Trump’ın müttefiki aşırı sağcı Charlie Kirk öldürüldü. Japonya ve Fransa başbakanları istifa etti. İsrail, Katar’ı vurdu. Rusya saldırı İHA’ları Polonya’yı vurdu. ABD tüfe aylık %0.03 beklenirken %0.04 geldi. Tüm bu haberler küresel risk iştahını azaltması gerekirken FED in 25 baz faiz indirimine kesin gideceği inancı iştahı canlı tuttu.
ABD'de işsizlik başvuruları son dört yılın en yükseği olarak açıklandı. ABD için uzmanlar her gün artan oranda ekonomik durgunluk uyarısında bulunurken ABD ve diğer dünya borsaları zirvelerini yukarıya taşımaya devam ediyor. Faiz düşecek beklentisi ile sürekli zirve yenileyen hisse senedi ve altın fiyatları beklenti gerçekleşince ne yapacak bakalım?!
Türkiye’den; TCMB faizleri 250 baz puan düşürerek %40,5 puana taşıdı. İktisatçılar, “yapılmaması gerekiyordu”, “ 250 baz düşürüldü iyi oldu, 300 puan düşürülseydi fenaydı” gibi teknik ve uzmanlıklarına göre yorumlarda bulunuyor. Bir aydır 250- 300 puan faizin düşeceğini yazıyorum. Tekniğe ve uzmanlığa gerek yok diyorum ama kimse inanmıyor. Faiz indirimi sonrası piyasalar bozuldu. Bunun sebebini MB kararı sonrası açıklamalarından “gerekirse faiz artırabiliriz” anlamı çıkarmışlar. Ya güldürmeyin Allah aşkına! Bu saatten sonra faiz artıracak yiğidi ben göremiyorum. Görürsemde o makamda son görüşüm olur.
Geçen hafta Hazine 10 yıl vadeli dolar cinsinden Eurobond ihracı yaptı ve yıllık %7 den 2 milyar dolarlık sattı. Bir hafta önce de Varlık Fonu yıllık %7,75 den satmıştı. Her ikisine de deli gibi talep geldi. Gelmemesi delilik olurdu. Almanya’da yıllık faiz %2 ile %2,5 arasında, ABD de yıllık %4,5 seviyesinde. Japonya’da neredeyse faiz yok. Hele TL faize geçersen gelir iyice güzelleşiyor. Bir yılda dolar %25 değer kazanacak gibi. TL yıllık faiz kazancı ortalama %45 olsa, güzel gelir değil mi?
Amerikalı için güzel, Avrupalı için deli, Japon için akılalmaz gelir demek. Bu deli gelire yurtdışından kırıntı halinde para gelmeye devam ediyor. Dünya yatırımcısı için kırıntı bizim için güzel para. Cary trade devam. Ülke beleş darı kaynıyor. Daha fazla darı kaybetmemek için eninde sonunda bir kaç güvercini kovmak isteyecekler ama kaçanların kanat çırpıntısından ürken tüm sürü kaçabilir. İşte o zaman yine dımdızlağız.
05.09.2025 BDDK ve TCMB verilerine göre;
Yabancı Portföy; İlgili hafta 523 milyon dolar hissede satış var. 11 Nisan 2025 tarihinden beri üst üste ikinci satışları. Tahvilde 785 milyon dolar satış var. Yıl toplamında yine eksiye geçtiler.
TCMB rezerv ve DTH; İlgili hafta MB’nın üç rezervi de 3 milyar dolar civarında azaldı. Brüt rezerve altının ons fiyatının yükselmesinden dolayı artış var gözüküyor. DT hesaplarında vatandaş 3,2 milyar dolar, kurumlar 2,2 milyar dolar artırdı. Yılbaşından bu yana vatandaşlar hesaplarını 20 milyar dolar, kurumlar 16 milyar dolar artırmış oldu böylece.
Krediler; İlgili hafta kredilerde üç haftalık hacimsel durgunluğun ilk haftasına girdik yine. Ortalama üç aylık mevduat %50 üstünde, bireysel kredi faizleri %60 üstünde iken; ticari kredi faizleri yeniden %50 üstüne çıktı. MB faiz indirimin çok etkili olacağını düşünmüyorum doğrusu.
Piyasalar;
Dünya emtia endeksi; İki hafta önce; “ 103 puan önemli bir direnç, burası kırılırsa yükseliş devam eder” tahmininde bulunmuştum. Bir önceki hafta 103 puanı kırdı ama üstünde tutunamayıp gevşedi. Geçen hafta ise 103,80 puandan haftayı kapadı. Bu hafta altına gelmese yukarı hareket devam eder. 106 puan direnç.
Dolar/TL; Bir önceki hafta “dolar haftayı 41,25 civarından kapatır”; geçen hafta “dolar haftayı 41,35 civarından kapatır” tahminlerinde bulunmuştum. İki hafta da aynen böyle kapadı. İki haftada hem dünyada hem Türkiye’de binbir çeşit haber akışı olurken benim nokta hedef tutturmam saçma değil mi? Dolar/TL’nin fiyatı normal nasıl diyelim. Bu hafta destek 41,20 TL, direnç 41,97 TL. Hafta kapanışı 41,50 TL civarından olacak sanırım.
Eur/Usd; 1.1575 seviyesi üstünde iki aydır tutunuyor ve haftalık kapanışları bir aydır 1,1675 üstünde yapıyor. Teknik düzeltmesini yatay bantta tamamlayacak sanki. Bu hafta 1,1675 ve 1,1575 destek. 1,1830 direnç.
ABD 10 yr tahvil; Geçen hafta; “ Yeni hedefi %4 ile %3,90 arası” tahmininde bulunmuştum. %3,98 görüp haftayı %4,07 den kapadı. Şimdilik %3,98 en düşük gibi, buradan %4,15 seviyelerine yükselebilir.
Dolar endeksi; 99,50 puan ile 96,75 puan arasında sıkışmaya devam. Haftayı 97.60 puandan kapadı. 96,50 puan kırılırsa ilginç günler başlayacak.
Bist100; 15 Ağustos 2025 tarihli yazımda “Geçen haftaki hacim haftalık olarak son bir yılın haftalık ortalama hacminin iki katıydı neredeyse. Ancak dikkatli olmak gerek. Kasım 2022 ve Ağustos 2023 tarihlerinde de böyle hacimli haftalar olmuş, üç hafta süren çıkış gevşemeye dönmüştü. Dolar bazında 2,73 dolar seviyesinde. Burası kırılır üstünde kalırsa yükseliş hızlanacaktır. Kalamazsa diğer iki sefer ki hareket görülebilir ama ben yukarı olasılığının daha fazla olduğunu düşünüyorum” diye yazmıştım.
Şimdilik görüntü dolar bazındaki çok güçlü 2.80 dolar direncinin kırılmayıp 2022 ve 2023 senelerindeki hareketin benzerini yaşama olasılığının güçlü olması. TL bazında 10325 ve 10145 puan destekleri çalışır sanırım. Önemli olan dolar bazında 2,40 desteği ve 2.80 direnci. Bunlardan hangisi kırılırsa endeks o yana döner.
Altın ons; 3450 dolar altına gelmedikçe yükselişin devam etmesi daha yüksek olasılık.
Gümüş; Bu hafta hızlı yukarı başlarsa kar satışı gelir. 40,70 dolar altında gelmezse en fazla iki ay içinde çok hızlı yukarı hareket yapabilir. Gümüş pek çok sektörde kullanılıyor. Ama elektrikli araçlarda ve güneş enerjisi sistemlerinde kullanılması, bu iki sektördeki kullanım artışını düşünürsek gümüşü ilerde çok önemli bir kıt kaynak haline getirebilir. Uzun vadede fiyatı çok yükselecek ama bence kısa vadeli zıplama olasılığı var.
Yorum Yazın