Normal değil bunlar!

Azalmayan risk iştahı; hafta başına çok yüksek jeopolitik risklerle başlamamıza rağmen global risk iştahı zerre bozulmadı. Hafta sonuna doğru ABD nin İran’a müdahale etmeyeceği haberleri ise risk algısını coşturdu. İnanın normal değil bu. Azgın bir rantiyeci asla portföy boşaltmıyor ama bir gün, aniden boşaltacak. Uçak sürekli havada kalamaz.

Dünyayı vergi manyağı yaptı; Trump hem İran’ı hem Grönland’ı istiyor. İran'la "iş yapan" ülkelerden gelen mallara %25 gümrük vergisi uygulayacağını söylemeye başladı. Grönland’ı bırakmayan Danimarka, Norveç, İsveç, Fransa, Almanya, İngiltere, Hollanda ve Finlandiya’ya 1 Şubat’tan geçerli %10 gümrük vergisi uygulayacağını, 1 Haziran’da vergiyi %25 seviyesine çekeceğini ialn etti.

Çin; ABD nin İran ile iş yapan ülkelere %25 vergi getirmesi Çin’i etkiler. İran petrolünün en büyük alıcısı Çin. Trump, Çin’i sürekli köşeye sıkıştırdığı zannediyor ama Çin bir yerden hayatına devam ediyor. Afrika’yı kendine bağladı. Afrika’nın yer altı zenginlikleri Çin’e akıyor. Diğer dünya ülkeleri ile samimiyeti artırıyor. 2019'dan beri Çin'i ilk kez Güney Kore Devlet Başkanı ziyaret ediyor. İngiltere Başbakanı ve Almanya Başbakanı sırada bekliyor. Çin’in 1,2 trilyon dolar rekor ticaret fazlası ise dünyada ciddi yankı buldu.

Türkiye’nin büyüyen kamburu dış borç; Babuşcu hocanın yazdığına göre brüt dış borç Şimşek döneminde 469 milyar dolardan, 96 milyar dolar artarak 565 milyar dolara çıktı.%20 artırmış borcu Şimşek. Borç dediğin ödenir demeyin.

Geçen hafta için Hazine 2016 yılında yaptığı tüfe endeksli tahvilin geri ödemesini yaptı. 2016 yılında aldığı 20,3 milyar TL borç için 280 milyar TL ödedi. Borç 14 katına çıkmış. Her yıl %2,70 kupon faizi hesaba dahil değil. Devletin, halkın zararına bakın, rantiyecinin kazancına bakın. Torunlarımız borçlu doğuyordu, bu iktidar sayesinde torunlarımızın torunları bile gırtlağa kadar borçla doğacak.

Rantiyecilere para verirken hiç yüksünmeyen iktidar konu işçi, memur, emekli, esnaf olunca atmaca kesiliyor. Her sene olduğu gibi Kasım ve Aralık enflasyonunu düşük çıkararak ücretlere sadaka zammı yaptılar, şimdi Ocak ve Şubat aylarında %3 lük enflasyonu açıklamaya hazırlanıyorlar. Ocak ayı tüfe beklentisi %3,5 civarında. Ocak zamlı maaşını alamadan zammın yarısı gitti, geriside Şubat ayında tükenecek.

2026 yılı da rantiyecenin kazandığı, alın terinin cezalandırıldığı bir yıl olmaya aday. Global yatırım kuruluşları bu yüzden Türkiye’yi övüyor ve Türkiye’deki portföy yatırımlarını artıracağını söylüyor.

Bu pembe finansal tablo ne kadar sürer? Süre, ne bizim ne iktidarın elinde. Yabancıya ve rantiyeciye teslim ettik kendimizi ve onların “Allah bereket versin” dememesi için dua ediyoruz. Reel sektör için ise kara günler daha kararıyor. İflas, konkordato aldı başını uçtu. ABD nin İran ile ticaret yapanlara uygulayacağı %25 vergi bizi etkilemez mi? Rusya olayında olduğu gibi yine kıyıdan sıvışır mıyız, göreceğiz. İran ile ticaret hacmimiz 6 milyar dolar, ABD ile 33 milyar dolar, Çin ile 55 milyar dolar civarında ama 50 milyar dolar zaten İthalat. Bu üç ülke birbiri ile didişirken bize hiç zararı olmayacak mı gerçekten? Normal mi bu.

TCMB rezervleri rekor üstüne rekor kırıyor. Peki bu para nereden gelip nereye giriyor. Üretime girmediği aşikar. 2022 sonuna kadar Türkiye’nin sanayi üretimi eğrisi ile tüketim eğrisi başabaş gidiyordu. Bugün tüketim, üretiminin % 10 üstüne çıkmış durumda. Normal değil kardeşim bu.

TL'yi değerli tutmaya devam ettikleri için aylık dış açıkta 3 milyar dolar hedefledikleri halde açık 4 milyar dolara çıktı. Sonra vatandaşın yurtdışından aldığı 30 dolarlık atlete bile göz koyuyorlar doğal olarak.

Para bizim mi?

Ülke dövizde boğuluyor ama, ne kadarı bizim? Bankalardaki döviz mevduatının toplam mevduata oranı %40 seviyesi altına geldi. Vatandaşlarımız sürekli yurtdışından gayri menkul alıyor, yurtdışında yatırım yapıyor. Normal değil arkadaşım bu.

09 Ocak 2025 TCMB ve BDDK verileri;

Yabancı Portföy; Yıla tahvilde 1,1 milyar dolar, hissede 330 milyon dolar, toplamda 1,5 milyar dolar civarında artıda başladılar.

DTH; Yıla azalarak başlayan döviz mevduat hesapları, ilgili haftada azalmaya devam etti.

TCMB rezervler; Her üç rezervde yıla 3 ile 5 milyar dolar arasında arasında azalarak başlamıştı ama, ilgili hafta altının da etkisi ile her üç rezervde 6 ile 7,5 milyar dolar arasında arttı.

Krediler; Yılın son iki haftası coşan kredi kullanımı ilgili hafta kendini daralmaya bırakmış. Ortalama bireysel kredi faizleri yeniden %60 seviyesine geri döndü. Ortalama ticari kredi faizlerinde ve mevduatta ise kayda değer değişiklik yok. Ocak ayı yüksek enflasyon beklentisi MB nın Ocak ayında faiz indirimine gitmeyeceği ya da göstermelik bir indirim yapacağı yönünde. Bu yüzden faizlerin gevşemesi duracak gibi.

Piyasalar;

Dünya emtia endeksi; 113,60 puanın üstüne çıktı. Yeni destek burası. Esas destek 111,80 puanda. 2024 Ağustos ayından gelen yükselen kanalın üstüne çıktı. Bakalım kanalın içine girecek mi yoksa yeni bir kanal mı oluşturacak?

USD/TL; Teknik ve temel göstergeler enflasyonun biraz altında kalmaya devam edeceğini gösteriyor. Bu hafta 43,10 destek.

Eur/Usd; Bu hafta 1,1660 üstüne çıkmalı; çıkamazsa 1,1575 desteği var. Orası da dayanmazsa 1,1470 desteği var. Burası dayanır, buranın aşağı kırılmasını beklemiyorum.

ABD Tahvil 10 YR; %4,1140 destek. %4,30 direnç. Buranın yukarı kırılması da ilginç olur.

Bist100; Kasım 2025 ayından beri 2026 yılı başından itibaren borsaya bir alış gelebileeğini yazıyorum. İlk hedefi 13200 puan civarı. Ana hedefim ise 15.000 puan üstü. Dolar bazında bu hafta 2,81 dolar altına gelmezse bir üst yükselen kanala geçecektir. Ve yeni kanal hedefi 3,30 dolar üstüne çıkacabilir.

Gümüş; 79 dolar altına gelmedikçe yukarı hareket devam edebilir. Eylül 2025 ayına göre %126 yükseldi. İnanılmaz. 2011 yılı zirvesini gördüğünde bu kadar sürede %100 yukarı gitmişti.

Altın; 4385 doların üstünde kaldıkça yukarı harekete devam eder. Hedefi 4870 dolar.

Çelik; Çok sıkıştı. En fazla bir ay daha sıkışır. Bu hafta direnci 116,50 puanda. Desteği ise ana destek olan 113,70 puan.

Dolar endeksi; Hep söylediğim 99,50 direncini geçen hafta yine denedi. Kıracağını, kırsa bile üstünde kalabileceğini sanmıyorum.