“Dolar, 10 lira olacak”

Zigzaglar; Trump’ın zigzagları devam ediyor. İran'ın enerji altyapısına ve enerji santrallerine yönelik tehdit ettiği saldırıları önce beş gün; sürenin dolmasına bir gün kala 10 gün erteledi. ABD'nin 15 maddelik anlaşma teklifini İran reddedip 5 maddelik talep listesi beyan etti.

İran, düşmanca olmayan gemilerin Hürmüz Boğazı'ndan geçebileceğini söylemesi, Trump’ın anlaşmaya yakınız sözleri ortalığı kısa süreliğine yatıştırdı. Ama, çatışmalar hız kesmeden devam etti . Cuma günü de karşılıklı bombalama haberleri ile geçti. ABD nin deniz piyadelerini Körfez’e gönderme haberlerine bu hafta da hava indirme tümeni haberleri eklendi.

Savaşın boyutu; İran savaşı, herkesi etkileyerek küresel ekonomide dalgalanmalara yol açıyor. Hindistan, Avustralya, tüm dünya dalgalanmanın kendilerini etkisini hesaplamaya çalışıyor. Dünyanın en büyük nüfusuna sahip fason işletmecisi Hindistan enerjisiz kalmak üzere.

Bugüne kadar olanların dünya ekonomisini kötü etkileyeceği ve ciddi ekonomik kayıplar yaratacağı açık. Burada kritik eşik; İran'ın hayati önem taşıyan enerji ve su altyapısına yapacağı saldırı ve ABD nin aynı şekilde karşılık vermesidir. Bu eşik geçilirse geri dönüşü imkansız.

Türkiye; Savaşın etkileri Türkiye’yi de çok sert etkiliyor. Ülkeye çekmek için yatırımdan, ihracattan, ülkenin geleceğinden vazgeçilen sıcak parayı anında ülkeden kaçırdı. “Ülkenin kanını emen sıcak para çıkıyor işte” diye sevinebilirsiniz ama, öyle olmuyor. O sıcak parayı geri sokmak için acilen önlem almak gerekiyor. İsrail düşmanlığı hat safhada olmasına rağmen global bir fonun, Siyonizm en büyük temsilcisi başkanını Cumhurbaşkanı sarayında ayakta karşıladı. 2003 de, 2009 da, 2018, 2024 de yılında olduğu gibi tek hedefimiz sıcak parayı ülkeye sokmak.

Savaş başladığından sıcak para çıkışını karşılamak için MB altın etkisinden arındırılmış olarak 25 milyar dolar harcadı. Altının roket gibi yükselmesi ve sıcak para girmesi ile balon gibi şişen rezervler aynı hızla boşalıyor.

İşin komik tarafı uzmanlar halen “yılsonu döviz fiyat hedefleri tutacak” diyor. Lütfedip yıl sonu enflasyonu ve faiz hedefini bir puan artırdılar. Önemli endişeleri olmadığını beyan edip duruyorlar. Bu ülke kaç defa sıcak paradan geriye kalan enkazı gördü ama, uzmanların endişesi yokmuş. Zamanında dolar 8 lira iken “Dolar 10 lira olacak” dedikleri için halkta paniğe yol açıyorlar diye onlarca uzmanı mahkeme kapılarına gönderdiler ya, sanırım artık hiçbir uzman korkudan gördüğünü söyleyemiyor.

Bu kadar uzun kriz olamaz; 30 yıldan fazla finans içindeyim ne Türkiye’de ne dünyada bir yılı geçen kriz görmedim. 2018 yılıyla başlayan 2022 yılıyla zirvelerde dolaşan bir kriz var Türkiye’de. Böyle kriz olamaz, olsa olsa bir tercihtir bu. Ülkeye son darbeyi devalüasyon ile vurıp dümdüz edecekler. Bu işin sonunda hem rezervler tam takır kalacak hem döviz uçacak. Bu iktidarın ömrü boyunca beş kez yaşadık bunu, süpriz değil sonuçta.

Krizin en büyük kaybedeni şirketler olacak gibi duruyor. 2023 yılında reel sektörün döviz açığı 70 milyar dolar altındaydı, bugün 200 milyar dolara gidiyor. Dolar 60 lira olsa bu şirketlerin çoğu ayakta duramaz.

Tüm ülkelerde olduğu gibi Türkiye’nin de CDS primi artıyor. Ama risk priminin 7 den 10 puana çıkmasıyla 200 puandan 300 puana çıkması aynı maliyetleri yaratmaz. 7 puan olanı sivri sinek ısırırken, 200 olanı eşek arısı ısırır.

İşsizlik; Herkes yaşıyor, görüyor. Hemen herkes işçi çıkarıyor, bir sürü işletme kapanıyor ama TÜİK’e göre işsizlik 21 yılın en düşüğünde. Gerçekten ayıptır ya. Geniş tanımlı işsizlik ise ne kadar doğru bilemiyorum ama, %30 civarında. Her üç kişiden biri çalışmıyor.

Geniş işsizlik bence çok daha yüksek. Eskiden atıl iş gücünü 18 ay askerlikle gizliyorlardı; şimdi de üniversite öğrencileri ile. İstihdam edilen iş gücünün %60 kadarı hizmet sektöründe. Sanayide değil, tarımda değil, hizmet sektöründe. Allah aşkına biz hangi hizmeti ihracat ediyoruz da ülkenin ihracatı her ay patlıyor.

20 Mart 2026 TCMB ve BDDK verilerine göre;

Yabancı Portföy; Şubat ayından ilgili tarihe kadar DİBS ve hisse senedinde 6 milyar dolarlık azalış görünüyor.

DTH; İlginçtir döviz mevduatlarında da aslan payı vatandaşta olmak üzere 7 milyar dolar azalmış. Altın fiyatlarının düşmesi yanında yastık altına ne kadar kaçtı acaba?

TCMB rezerv; Her üç rezervde Şubat ayına göre 40 milyar dolarla 44 milyar dolar arasında azalmış. Savaş başladığından beri azalış ise 32 ile 36 milyar dolar arasında.

Krediler; İlgili hafta klasik üç haftada bir yaşadığımız hacim daralması gözükmüş. Mevduat ve kredi faizlerinde ise hafif yükselişler var.

Piyasalar;

Gümüş; Nisan ayını da zevksiz geçirebilir ama, sonrasında 85 ile 95 dolar arasına son bir şans verecek gibi duruyor.

Altın; 4975 dolar direnç. Bunun için 4630 doların üstünde başlamalı. 4900 dolar ile 5200 dolar seviyesine kadar yükseliş sürebilir. Vatandaş geçen hafta deli gibi altın almaya çalıştı. Vatandaşın saldırdığı bir ürünün para kazandırdığını hiç görmedim.

Dünya emtia endeksi; 138 ile 126 puan arasında dalgalanır.

USD/TL; Dünya yansa bebek adımı ile ilerlemeye devam ediyor. Bu hafta 44,42 dibi olur. 44,56 civarından haftayı kapatır.

Eur/Usd; 1.14 gerçekten çok güçlü. 2025 Mayıs ayından beri buranın altına gelmedi. Şimdilik 1.14 destek, 1,1575 direnç. Devam.

ABD Tahvil 10 YR; %4,51 hedefine doğru hareket devam.

Bist100; Dünya hisse borsaları kötü satış yemeye devam etti. DJ için çok önemli destek olan 45150 puan dayandı. S&P nin kuvvetli desteğine ise daha var. 6150 puan. Şangay borsası 3810 desteğinden sert döndü ama ana desteği 3730 puanda.

Bizim borsamıza gelince, 12600 desteği yine dayandı. Dolar bazında 2,80 dolar önemli desteği dayanıyor. 2026 başından beri giren 2,5 milyar dolarlık yabancı girişinin üç haftada yarısından fazlası çıktı, buna rağmen TL ve dolar destekleri dayandı. Panik başlamazsa dayanacak gibi duruyor.

Dolar endeksi Geçen hafta da 99,50 üsütünde kaldı. 99,50 destek oluyor sanki. Destek olabilmesi için iki hafta daha 99,50 üstünde kapanmaya gereksinimi var.

Bitcoin; 64700 dolar desteği yine dayandı. 64700 ile 70000 dolar arasında biraz daha bekler sonra yönü belli olur. 64700 olar dip mi yoksa 30000 dolar görecek miyiz. Takibe devam.

Brent ve Ham petrol; Brent 126 dolar direnç, 98 dolar destek. Tahminim altı ay boyunca 86 dolarla ile 105 dolar arasında kalacağı.

Ham petrolde ise; 86 dolar destek, 105 dolar hedef. Burada süre daha kısa. 4 ay içinde yön belli olacak gibi.