Birilerinin kanı, birilerinin kazancı

Savaş; Evet, nihayet ABD destekli İsrail’in İran’ı vurma operasyonu başladı. Altın ve gümüş yatırımcısı uzun zamandır bunu bekliyordu. Kazançlarını katlayabilecekler artık. Acı ama gerçek. Birilerinin kanı birilerinin geliri. En masumundan insan karakteri artık bu halde.

Trump’ın vurmaktan başka çaresi de yoktu sanırım. Kendi kamuoyuna birlik olacak yeni düşman yarattı. Haftalardır çok büyük askeri kuvveti Körfez’e yerleştirmişti. Uzmanlara göre bu gücün dakikadaki maliyeti 28 bin dolar.

Trump gümrük vergilerinden sonra yine kanunsuz olarak Senato kararı olmadan askeri hareket başlattı. Kendisine seçim kazandıran İsrail lobisine borcunu ödüyor. Bu işin sonunda tüm dünyayı değil de kendi başını yakar umarım. ABD vatandaşı sahte şeytana karşı birlik olmak yerine İsrail’in ve kendi çıkarlarının oyuncağı Trump’ı devirir.

İran “Kontrolü elinizde olmayan bir süreci başlattınız” diye açıklama yaptı. Devrik Şah’ın oğlu “size söz verdiğim güzel günler yakında” diye kendine pay çıkardı. Trump, İran halkına “rejimi bombalayacağım ama onu devirmek sizin elinizde. Sokağa çıkın rejimi devirin” mesajı verdi.

Bazı İranlıların bombalanmayı sevinçle karşıladığı görüntüler düştü sosyal medyaya. Aynı durum Venezuella da olmuştu. Diktatör rejimler yandaşları dışındakilere nefes alma hakkı vermiyor. Seçimle değiştirme şansı da kalmayınca ülke muhalefetinin tek şansı ABD nin kendi ülkesini bombalaması. ABD son yıllarda bu senaryoyu işletiyor. Önce rejimin başındaki lideri güçlendiriyor, sonra vatandaşının yüzde yetmiş nefretini kazandırıyor. Sonra %70 muhalefeti kullanarak baştakini devirip ülkeyi ele geçiriyor.

Zaman? Sürecin etkilerini savaşın şiddeti ve süresi belirleyecek. İlk İran- İsrail veya ABD- Venezuella çatışmaları gibi kalırsa hafta başı çıldıracak olan piyasalar zamanda sakinleşip eski hallerine dönerler. Yoksa dünya ekonomik daralmasına kadar giden bir süreç başlayabilir. Ana soru; Rusya ve Çin ne yapacak?

Hafta içi zaten Pakistan- Afganistan savaşına uyanmıştık. Burada birlik var. ABD, Çin, Rusya hemen Pakistan’a destek açıkladılar. Türkiye, BAE ve Azerbaycan’da tabi ki. Normal şartlarda Pakistan’ın kendi gücü ve arkasındaki devletlerin gücü ile Afganistan’ı bir hafta da geçip gitmesi gerek ama öyle olmayacağını herkes biliyor. Pakistan destekçisi ülkelerin geri planda Taliban’a ihtiyaçları var.

Türkiye; İktidarın yargı üzerinden siyaseti belirleme süreci devam ediyor. Ankara 26. Asliye Ceza Mahkemesi (CHP kurultay) ve İstanbul 40. Ağır Ceza Mahkemesi (İBB ihale) dosyalarını birleştirilme talebi reddedildi. Dava öyle karışık hale gelecek ki, sonunda 1500 yıl mahkumiyet cezası çıksa kimse şaşırmayacak herhalde.

Hafta sonu Bolu Belediye Başkanı evinden alındı. Türkiye uyuşturucu, ihale, vergi kaçakçılığı, altın kaçakçılığı ile gündemde olan bir ülke oldu ama, bir tek baron evinden alınmadı. Çağrıldığında ifade vermeye gidecek başkanlar ise sürekli sabahın köründe evinden alınıyor. Halkın seçtiği yerel temsilciler ya AKP ye geçiyor ya tutuklanıyor. Sonra diyolar ki “Artık Akpliler bile AKP ye oy vermeyecek”. Sadece gülüyorum.

Rezerv rezerv diyorlar. Bir önceki hafta İran gerginliği biraz salladı; MB iki gün 7 milyar dolarında satış yaparak müdahale etti. Bu hafta yayınlanan MB verilerinde rezervlerdeki 6 milyar dolarlık azalış gözüküyor zaten.

Devalüasyon? Dövize sürekli müdahale ediyorlar. Rezervleri sürekli şişirmenin ne alemi var mesela. Sürekli ülkeye döviz giriyorsa bırakın döviz düşsün. Ya da bir önce ki hafta İran geriliminde olduğu gibi bırakın çıksın. Sürekli aylık olarak %1,5 civarında artan bir döviz olabilir mi Allah aşkına. Tüm dünyanın en istikrarlı ürünü USD/TL paritesi. Tamam bu durum oynaklığı engelliyor ve bir miktar güven sağlıyor. Ama, bu durum TL nin değerlenmesine yol açıyor, sıcak paraya davetiye çıkarıyor. Sıcak para demek, ani bir devalüasyon demektir her zaman.

IMF, Türkiye raporunda TCMB nin faizi %48 e çıkarması gerektiğini iddia etmiş. %48 objektif bir değer midir? Hiç bir zaman bilemeyeceğiz. %100 gerçek olsa bile Türkiye’de faizler asla yukarı çıkamaz, ne olursa olsun düşmek zorunda. Türkiye’de ekonomiyi Ekonomi Bakanları filan değil bizzat Cumhurbaşkanı yönetiyor. Bakanlar piyon. Yoksa 8 yıldır artan bir krizle uğraşıyor olmazdık. ABD nin adamı denen Kemal Derviş zamanında gelip 8 ayda krizi dindirmişti. 8 yıl oldu kriz her sene biraz daha derinleşiyor.

20 Şubat 2026 TCMB ve BDDK verileri;

Yabancı Portföy; İlgili hafta bu senenin ilk eksisi yaşandı. Tahvillerde bir milyar dolara yakın satış olmuş. Hisse senetleri yine 400 milyon dolar artışta.

DTH; Kayde değer bir hareket ilgili haftada olmadı. Ama, altın etkisi filan yıl başına göre baktığınızda vatandaş döviz mevduatını 17 milyar dolar artmış, kurumlar 2 milyar dolar düşürmüş. Bu artışı sadece altın yükselişi diye okumak bana mantıklı gelmiyor.

TCMB rezervler; Her üç rezerv de ilgili hafta 6 milyar dolar civarında azalmış.

Krediler; İki yıldır olduğu gibi üç haftalık hacimsel artışın ardından gelen eksi büyüme haftası yaşanmış. Mevduat ve kredi faizlerinde ise kayde değer bir değişim yok.

Piyasalar;

Dünya emtia endeksi; Savaş ile birlikte altın, gümüş gibi kıymetli emtiaya petrolde eşlik edeceğinden 140 puanı görebiliriz.

USD/TL; Haftayı 44.03 TL civarından kapatırız.

Eur/Usd; 1.1780 ve 1.17 destek. 1,1925 direnç. 1.1780 desteği dayanıyor. Bu hafta da devam.

ABD Tahvil 10 YR; 2025 yılı başından beri hedefim %3,91 diye yazıyorum. Geçen hafta %3.95 seviyesini gördük.

Bist100; Geçen hafta; “13200 puana kadar gevşeme sürebilir” tahmininde bulunmuştum. 13500 puanı gördü. İran çatışması tüm dünya borsaları gibi Türkiye’yi de olumsuz etkileyecektir. 12200 puana kadar gevşeyebilir.

Dolar bazında 3,01 dolar, 2.92 ve 2,86 dolar destek. Destekleri test etmesi olası.

Dolar endeksi; 96,50 destek, direnç 98,50

Gümüş; Geçen hafta; “İki senaryo var. 1-) Geçen hafta gördüğü 71,96 dipti. Bu hafta da yukarı gidecek. Bu haftayı yukarıda bitirmeyi garantilediği anda yeni pozisyon açılabilir. 2-) Bu hafta 86 dolardan düşmeye başlayacak ve bir ay gevşemeden sonra 65 dolarda tutunacak. İlk seçenek daha yüksek olasılık gibi duruyor” tahmininde bulunmuştum. İlk seçenek çalıştı sanırım. Önümüzdeki iki hafta içinde 121 doların üstüne atmak isteyecektir.

Altın; Bu hafta yine 4975 dolar destek, yine 5600 dolar direnç. Dünya yangın yerine döndü hatta 3. Dünya Savaşı diyenler var. Altın ve gümüşte neler olacağını artık Allah bilir.

Bitcoin; 64700 dolar desteği dört haftadır dayanıyor. 64700 dolar destek, kırılırsa 53,300 dolar desteği var. 84800 dolar direnç.

Brent ve Ham petrol; Ee savaş çıktığına göre petrol para kazanılacak ucuz emtia durumunda. Brent petrolde 75,55 dolar direnç ama kolay kırılıcağını düşünüyorum. 86 dolar hedef.
Ham petrolde ise; 77 dolar direnci oldukça güçlü.